가치가 있는 것은 성장하고, 성장하는 것은 가치가 있다

경제가 위기에 빠지면 반사적으로 성장주 투자로 난관을 타개하려는 움직임이 나타난다. 이런 가운데 근래 버핏의 행보도 표면적으로는 성장주에 힘을 실어주고 있다. 이제 버핏을 가치주 투자자가 아니라 성장주 투자자라고 불러야 하는 걸까? 신진오 밸류리더스 회장은 답을 찾기 위해 버핏의 스승이자 가치투자의 주창자인 벤저민 그레이엄으로 돌아간다. 신 회장은 그레이엄이 원칙적으로 선호한 종목은 성장주라고 할 수 있다고 말한다. 다만 대공황과 같은 심각한 위기 상황이나 비우량주의 경우에는 저PBR로 이해되는 가치주에 투자하는 것도 괜찮다고 설명한다. -------------------------------------------------------------------------------- > 고평가된 종목의 주가는 더 오르고 저평가 종목은 부진한 현상이 이어진다. 불확실성이 클수록 저평가주에 투자해야 한다는 ‘가치투자’의 상식이 통하지 않는 상황인 것이다. 통상 밸류에이션이 높으면 주가