긴 손실 기간, ‘자산배분’으로 넘긴다

워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 지난 36년간 연평균 약 17%의 고수익을 올렸다. 그러나 버크셔가 걸어온 경로에는 위험도 많았다. 버크셔는 연 변동성에서 S&P500보다 위험했고 손실최장기간은 64개월이었다. 위험을 줄이는 방법이 자산배분이다. 필자는 버핏의 투자법을 계량화한 ‘리치고’ 버핏을 활용해 국내 주식에서의 성과가 뛰어남을 확인한 뒤, 주식에만 투자할 때보다 환노출미국채에 나누어 투자할 때 위험대비수익률이 대폭 개선됨을 보여준다. -------------------------------------------------------------------------------- 워런 버핏은 가치투자의 대가로 세계에서 가장 유명한 투자자다. 그의 회사 버크셔 해서웨이가 위치한 ‘오마하’라는 도시명을 이용한 애칭이 ‘오마하의 현인’이다. ‘현인’이라는 별명을 붙였다는 것 자체에서 투자자들이 그를 어떻게 생각하지 드러난다. 버핏의 명성은 다른 투자 대가들을 그에 빗대어 표현하는