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![[워런 버핏의 주주서한 분석 2022]
22년, 22% 초과 수익 비결](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/05/r4wqbp_shutterstock_353931899.jpg)
[워런 버핏의 주주서한 분석 2022] 22년, 22% 초과 수익 비결
2023년 2월 25일 발표된 워런 버핏의 주주서한을 분석했습니다. 최근 열린 버크셔 해서웨이 주주총회에 맞춰 소개합니다.
![[공지] 인사 말씀과 주요 운영 방침](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/05/zflrwd_공지_썸네일.jpg)
[공지] 인사 말씀과 주요 운영 방침
2023년 5월 버핏클럽 웹진이 문을 엽니다. 버핏클럽 웹진은 무크지 〈버핏클럽〉의 새로운 플랫폼입니다. 2018년 ‘국내 최초 가치투자 전문 무크’로 첫선을 보인 후 지난해 다섯 번째 책을 낸 〈버핏클럽〉은 이제
버핏클럽 웹진 창간을 축하하며: ‘부정적 피드백’ 역할 응원한다
‘버핏클럽’은 척박한 한국의 투자 생태계에서 보석 같은 필자들을 발굴해 그들의 아이디어를 전파해왔다. 분명 상업 매체이면서도 수익성보다 더 소중한 무언가를 추구하는 행보 덕에 뜻있는 사람들의 지지를 받아왔다. 이제 ‘버핏클럽’은 과거 매체의 한계를 극복하고 새로운 시대에 걸맞은 뉴미디어 ‘버핏클럽 웹진’으로 변신했다.
![[2023 버크셔 주총 참관기: 2보] "2008년처럼 좋은 기회 분명 올 것"](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/05/pyiedb_전경1.jpg)
[2023 버크셔 주총 참관기: 2보] "2008년처럼 좋은 기회 분명 올 것"
6일 행사 둘째 날 Q&A 세션에서 버크셔의 현금 보유액이 너무 많은 것 아니냐는 질문이 나왔다. 버핏은 “우리는 언제나 회사가 아니라 비즈니스를 매수한다는 관점으로 접근하는데 2008년처럼 좋은 기회가 분명히 또 올 것으로 보고 현금을 많이 들고 있다”며 기준 금리인 5% 선에서 단기 국채를 1,300억 달러나 갖고 있으니 전혀 문제될 것이 없다고 설명했다.
![[2023 버크셔 주총 참관기: 1보] '오마하'에서 느끼는 워런 버핏](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/05/kcmxcp_사본_-바자회-표지판.jpg)
[2023 버크셔 주총 참관기: 1보] '오마하'에서 느끼는 워런 버핏
가장 인기가 많았던 매장은 1972년에 워런 버핏이 인수한, 버크셔 해서웨이에 성공의 발판을 만들어준 ‘씨즈캔디’였다. 풍부한 현금 창출력, 브랜드 파워, 불간섭주의 등 버크셔 해서웨이의 투자철칙을 상징하는 브랜드. 점원들이 ‘이게 바로 워런 버핏이 제일 좋아하고 자주 먹는 초콜릿’이라며 호객행위를 했고, 실물 크기로 제작된 버핏의 캐리커처 앞에서 사람들이 기념촬영을 했다. 브랜드력이 중요하다는 것을 깨달은 버핏이 이제는 자신을 브랜드로 만든 것이다.
![[워런 버핏의 주주서한 2022] 전문](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/04/r2e24o_2022_주주서한.jpg)
[워런 버핏의 주주서한 2022] 전문
2023년 2월 25일 발표한 워런 버핏의 주주서한(버크셔 해서웨이 2022년 연차보고서) 번역본입니다. 원문은 버크셔 해서웨이 홈페이지(www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html)에 공개되어 있습니다. (버핏클럽 편집부)
지금 처음 주식투자를 시작한다면
자 다시, 오늘 주식투자를 시작하려는 사람의 관점으로 돌아가봅시다. 이 사람은 어떤 기분일까요? 옆에서 너도나도 돈을 벌고 있으니 조급한 마음에 빨리 시작하려고 하고 있을까요? 아니면 괜찮아 보이긴 하는데 주변에서 모두가 우울해하고 있어서 과연 내가 이래도 될까 하는 다소 불안한 마음으로 신중하게 접근하고 있을까요? 둘 중 어떤 사람이 많을 때 우리는 주식시장을 '평온하게' 느낄 수 있을까요? 혹시 대답이 명확하다면, '나의 최근 6개월 수익률' 때문에 그 명확한 대답을 못 보고 있었던 것은 아닐까요?
ROE는 중요합니다. 매우
ROE는 기업의 퀄리티를 나타내는 핵심 지표이며, 장기간의 투자 성과를 판가름하는 가장 중요한 지표입니다. 기업이 장기간에 걸쳐 주주에게 어떤 성과를 돌려줄 것인가, 기업의 경영진이 '어떤 태도'로 얼마나 일을 '열심히' '잘' 하고 있는가를 나타내는 지표입니다. "저 기업은 얼마나 괜찮은 기업이야?"라는 질문에 "앞으로 10년 동안 ROE 20%는 할 수 있는 기업입니다."라는 식으로 대답해버려도 됩니다. 다른 어떤 형태의 답변보다 훨씬 간결하면서도 많은 메시지를 담고 있는 대답입니다.
켈리 공식과 마켓 타이밍
버핏과 멍거는 투자를 '가격이 잘못 매겨진 패리 뮤추얼 베팅을 찾아내는 일이다'라고 했습니다. 조지 소로스는 '맞느냐 틀리냐보다는 맞았을 때 얼마를 벌고 틀렸을 때 얼마를 잃느냐가 훨씬 더 중요하다'고 했습니다. 앞서 말씀드린 대로 앙드레 코스톨라니는 '투자와 투기를 가르는 기준은 얼마를 베팅하느냐다'라고 했고요. 사뭇 다른 스타일로 알려진 투자자들, 그러나 성공한 투자자들이 모두 공유하는 공통점은 바로 '예측보다 베팅비율을 훨씬 더 중요하게 여긴다'라는 점입니다.
《브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라》 완벽 활용법
이 글은 도서 《브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라》에 권말 부록으로 실린 해설 원고 전문입니다. 윤지호 이베스트투자증권 리테일사업부 대표(당시 리서치센터장)가 경제의 큰 흐름에서 기회를 잡는 매크로 투자 가이드를 한국 기업 투자 사례를 곁들여 쉽게 풀어주었습니다.
![[워런 버핏의 주주서한 분석 2021]
확신하면 신고가에도 ‘불타기’ 매입](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/04/5yqr3d_shutterstock_1013249536.jpg)
[워런 버핏의 주주서한 분석 2021] 확신하면 신고가에도 ‘불타기’ 매입
‘주가가 충분히 하락해서 시장의 관심에서 멀어져 있을 때 묵묵히 줍줍에 나선다.’ 워런 버핏의 투자 행보를 이렇게 이해하는 사람이 많다. 그러나 버핏은 경제적 해자를 확신하는 기업에 대해서는 신고가를 경신하는 중에도
![[버크셔 주주총회 Q&A 2022]
인생도 배우는 ‘투자 학습 축제’](https://storage.googleapis.com/cdn.media.bluedot.so/bluedot.buffett/2023/04/0l4yo1_008.jpg)
[버크셔 주주총회 Q&A 2022] 인생도 배우는 ‘투자 학습 축제’
“실패해도 포기하지 마십시오.”(버핏) “그리고 계속 학습하십시오. 학습이 성공 비결입니다.”(멍거) “계속 학습하십시오.”(버핏) “계속 학습하세요.”(멍거) “계속 학습하세요.”(버핏) 이는 2022년 버크셔 해